股权结构和股东情况也往往是决定并购和回购活跃度的重要因素。

　　1)股权结构

　　股权结构越是分散，越容易产生各类并购行为，也越容易刺激大股东回购。反之股权较为集中，或一致行为人持有集中度较高的上市公司，发生二级市场并购难度一般较大,控制权转移更多可能以股权协议转让为主。另外，大股东有回购承诺或者表态回购意愿的也必须要关注。

　　2)其它大股东情况分析

　　大股东的资金紧张情况，或者该行业资金面普遍紧张，都可能会导致大股东方面愿意引入新的战略投资方，或者对恶性并购行为的抵抗力减弱从而引来其它产业资本关注。

　　3)股东行为

　　抛售或者增持的历史记录，从侧面来分析大股东对该公司实业价值的看法。

　　4)股本规模

　　一般而言，股本规模较小的上市公司，有能力并购其的产业资本往往越多，并购所需的资金成本一般较小。所以，小股本上市公司在同等条件下，更容易出现并购或者回购。尤其是中小板中一些有价值的 营企业龙头，其被并购的概率往往较大。

　　课程简章：北大私募股权投资与企业上市研修班

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