公开课:资本运作实务 2017年5月6日
一、资本市场概述:
1、金融学研究的三个对象: 货币 、 银行 、 金融市场
2、按金融交易期限的不同,金融市场可分为:货币市场(money market) 和资本市场 (Capital market )
3、按交易的层次,金融市场可划分为:发行市场 和 流通市场。 前者又称初级市场,后者又称次级市场或二级市场 ---1.5级
4、按金融交易成立后是否立即交割,金融市场可分为: 现货市场 和 期货市场
5、按交易的具体对象,金融市场分为:票据市场、证券市场、金融衍生品市场、外汇市场、黄金市场等
6、按金融活动的范围,金融市场分为:国内金融市场和国际金融市场
7、金融市场的三个组成部分:债券市场 股票市场 外汇市场
二 资本市场中一级市场和二级市场
一级市场:发行市场是一级市场;
二级市场:交易流通市场是二级市场;
1.5级市场:发行和流通的中间环节(定向)。
三、资本市场的特点
1.融资期限长
2.流动性相对较差
3.风险大而收益较高
4、资金借贷量大
5、价格变动幅度大
四、投资者和融资者的关系
1、实业投资者:项目最终消费者,资本家中的企业家的远视,要现货不 要期货,可能:1、资金、资源、管理、技术、市场、品牌 2、0+累赘
2、金融投资者:项目的中间商,企业家中的资本家的中视,要期货不是现货,可能:1、资金,管理、资金渠道 2、如果失败,立刻不惜一切脱手
3、证券投资者:投机分子,化解风险承担亏损,安全阀、眼光游移不定,游客,承担风险是天职,套牢是归宿。
四、股权融资
1、种子资金
2、风险资金
3、培育资金
4、成长资金
5、公募基金
五、企业估值
企业的商业模式决定了估值模式
1)重资产型企业(如传统制造业),以净资产估值方式为主,盈利估值方式为辅。
2)轻资产型企业(如服务业),以盈利估值方式为主,净资产估值方式为辅。
3)互联网企业,以用户数、点击数和市场份额为远景考量,以市销率为主。比如:学习家
4)新兴行业和高科技企业,以市场份额为远景考量,以市销率为主。
六、企业上市的途径与路径
1、直接上市和间接上市(借壳上市)
2、企业上市的流程:股东大会决议----聘请中介机构---达到上市标准—上市申请文件---股票发行销售---上市挂牌交易
3、对赌条款
4、特权条款
5、关键条款
梁耀中,实战资本运作专家;爱建证劵有限责任公司投行部副总;原国联证券机构业务部总监。清华大学工商管理、资本运作总裁研修班资本运作、新三板课程主讲老师。多家券商资管,金融机构从业经验;操作中小企业私募债券,企业债,类信托产品,结构化产品;上市公司Pro—Ipo定增等PE项目。梁老师课程实战有深度的授课风格得到清华总裁班同学的欢迎!
上课地点:清华大学
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