光华金融论坛圆桌讨论：激荡思想共叙发展

2012年11月24 日下午，中国资本市场的博弈与转型——北大光华2012金融论坛北京大学光华管理学院阿里巴巴报告厅隆重举行。在上海市委常委、副市长屠光绍，北京大学证券与金融研究中心主任曹凤岐教授发表主旨演讲之后，圆桌讨论精彩上演。

　　光华管理学院金融系教授及北大光华EMBA金融界杰出校友分别列席于圆桌讨论中，从学术和实践等多角度深度探讨2013中国资本市场的环境和动向，为金融市场今后的发展提出了前瞻性建议。

　　金李教授曾11年执教哈佛商学院，讲授金融学、国际金融以及公司财务博士课程，现任北京大学光华管理学院金融系讲席教授。在本次圆桌讨论上半场，很荣幸地邀请到金教授担当主持人，与大连商品交易所总经理刘兴强校友、深圳基石创业投资管理有限公司董事长张维校友、《中国证券报》首席经济学家、研究中心主任卫保川先生一起参与了圆桌讨论。嘉宾们在讨论中思想碰撞，从期货和投资等角度探讨了中国资本市场转型所面临的挑战。

　　大连商品交易所总经理刘兴强校友在圆桌讨论中提到：中国的期货市场潜力最大，可以成为全球最发达的市场，原因是中国是最大的商品生产消费大国。并呼吁企业家关注中国期货市场。多年从事投资领域的张维校友认为：所有行业都有一个规模，从高度分散，到集聚，到垄断，中国大部分行业都是高度离散的，行业中的前五名和前十名占的市场份额是分散的。但是在未来资本市场仍然具备一个大的发展空间。《中国证券报》作为第三方独立机构、观察员，其首席经济学家卫保川先生提出，如果股市要走好的话，必须先有一个债券市场的牛市做基础。他认为，一些传统的行业正在走向缓慢的低增长，新型的消费，环保等等这些市场正在走牛市的开始，目前是一个转机。至于指数，他谈到，从博弈角度来讲意义不太大，但是个别的公司，不同的行业可能正在迎来新的暴利的机会。嘉宾们指出，目前市场资源的配置也受到很大的限制，怎么使各个市场有效的紧密衔接起来是目前资本市场所面临的重要课题。

　　圆桌讨论的下半场更为精彩，北大光华EMBA金融协会会长，华夏基金管理公司党委书记、也是公认的公募基金领军人范勇宏校友作为主持人。与北京大学光华管理学院金融系刘俏教授、中信建投证券股份有限公司总裁齐亮校友、国泰君安证券股份有限公司总裁陈耿校友、方正证券股份有限公司董事长雷杰校友一起，五位嘉宾从证券和基金的角度对资本市场的未来发展做了展望。

　　北京大学光华管理学院金融学和经济学教授刘俏在圆桌上首先发言，他认为，中国资本市场的转型，最重要一点就是保证资本市场里面有一批像美国IBM，像美国沃尔玛这样的公司，不管是高潮还是低潮，牛市熊市都能够抗跌的大企业。对于明年的投资机会，他看好一些跟消费类相关的公司。中信建投证券股份有限公司总裁齐亮校友则表示：银行和信托这些年的成就也算金融的发展；需要更彻底去做就是融资市场化还有证券金融机构的市场化；未来还需要私募机构大发展。随后，国泰君安证券股份有限公司总裁陈耿校友在会上建议配置弹性大的证券；他赞成发行，发行越快越好。方正证券股份有限公司董事长雷杰校友则持较悲观观点：如果把银行盈利去掉，A股是全球最贵股市；过去10年卖股票赚钱，买股票不赚钱。嘉宾们指出，中国资本市场的转型，最重要一点就是保证资本市场里面有一批像在任何市场环境情况下都能够抗跌的企业，而监管机构推出上市和退市的举措也应该朝着这个方向做出健康的递进。

　　嘉宾们犀利的观点一次次博得在场观众的掌声，在北京大学这所为思想而学的精神殿堂里产生了巨大的共鸣，同时也对北大光华EMBA金融协会今后的发展，乃至中国资本市场未来发展其到积极性作用。

　　北大光华2012金融论坛是北大光华EMBA金融协会成立的第一次亮相，而未来协会发展的路还很长。北大光华EMBA校友会将大力支持金融协会的进一步发展，致力于激发校友的主动性和推动力，推进金融业校友及校友企业间的交流与互动，逐步形成一个专业化、开放化的平台，也希望在未来协会能为中国的金融行业发展做出北大人的贡献！