北影影视金融班谈影视众筹的问题与风险

　　在历时4年多的发展过程中，随着参与平台数量的不断增多，互联网影视众筹优化产业资源配置的优势也表现得愈加明显，通过众筹所得的资金、演员、剧本等，影视项目尤其是中小型项目得以顺利完成。但不可忽视的是，影视众筹行业仍然存在一系列问题与风险：

　　1)政策风险较大。作为新兴的融资方式，互联网众筹尤其是股权众筹经历了4年多的野蛮生长期，在这期间，互联网金融的风险问题时有暴露，但政府监管处于相对滞后的局面，监管责任主体迟迟未定;直至2016年4月，国务院组织14个部委召开电视电话会议，决定启动互联网金融领域专项整治，股权众筹的监管和整顿由证监会主抓，根据证监会口径，股权众筹将引来强监管，近一年的收益型影视众筹项目可能受政策影响较大。

　　2)投资人回报存在风险。影视制作多属于长周期项目，加之偶然因素如发行渠道、后期渠道的临时更改，可能导致影片定档时间一拖再拖，实物回报或现金收益交付时间超出投资者预期，影响投资满意度。如2013年在点名时间发起众筹的《大鱼·海棠》，从项目上线到电影定档(2016年7月)中间历时3年多，不少投资者在《大鱼·海棠》众筹页面留言表示了对制片方的不满。对于回报为浮动收益的影视众筹而言，由于投资收益与影视项目所获利润挂钩，若影片上映后无利润，投资者甚至可能面临"血本无归"的局面。

　　3)平台运作机制不完善。中国的互联网众筹特别是股权众筹整体上仍然不成熟，尚未形成众筹行业规范。平台技术不成熟导致的泄密、信息审核过失导致平台被诉侵权、管理不当造成道德风险，都可能给平台带来直接的经济损失和名誉损失。

　　4)对影视产业的革新有限。影视众筹投资的项目结构和资金结构出现了较大的不匹配：小成本的网络视频类项目远远多于院线电影、台播电视剧等大制作项目，但众筹行业所筹资资金的70%以上流入了大制片，这些资金对拥有广泛融资渠道的项目并不具有决定性作用，而多起锦上添花之效;反观100万元以下的小项目，众筹成功率在30%以下，未来随着广电总局将网播电视剧纳入监管范畴，可能将更加压低这类项目的成功筹资率。

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