清华大学房地产投融资班谈房地产企业追求资本高周转

　　房地产行业的过去的快速发展离不开负债的推动，2017-2018年国家宏观去杠杆，房价快速提升的可能性几乎不存在了，加上税收政策越来越严，房企的日子不太好过，要让销售净利润率继续向上很难了，基本处于平稳状态。

　　销售净利润率很难再提高，负债也已经占比很高了，对于地产商而言，怎么办呢?

　　如果降低负债率，这样自有资金投资比例势必要提高，在销售净利润率不变的条件下，自有资本的利润就要下滑。

　　因为施工的节奏是有极限的，降低负债率对房企利润吞噬作用很大，所以房企只能追求资本的高周转，想办法提高资本的周转效率。

　　对于金融机构，面对负债率这么高的企业，还要继续放债，在竞争激烈的市场环境下，很有可能得放松放贷的尺度，这很大程度上基于对企业信用的判断。可能有的投资者说没关系啊，放贷款有抵押物，可是真的发生风险，可能会面临较大的处置压力。

　　我们做投资的时候，必须转变思维到跟开发商一样的频道，在开发商想要提高净资产利润率时顺势而为，拥抱股权投资。具体怎么操作呢?

　　到了今天房企追求资本高周转，开发商愿意让渡一部分股权的收益，与金融机构开展股权合作，届时金融机构俨然已经变成了半个地产开发商。

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