北大房地产班：房地产市场之房地产与实体经济关系失衡

　　房地产是周期之母，关系国计民生。房地产在有力推进中国城市化、经济增长、民生改善等同时，也存在一些突出问题。房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融。我们梳理了房地产市场的六大失衡，建议以人地挂钩和金融稳定为核心加快构建房地产长效机制，发挥房地产实体经济功能，回归居住和制造业属性。

　　北京大学标杆房地产EMBA高级研修班谈房地产与实体经济关系失衡：房地产一半是金融，一半是实体经济，2018年房地产及上下游行业增加值占GDP的23.1%。过去由于人地失衡、供求错配、货币超发等因素，房价快速上涨推高实体经济成本，吸引资金脱实向虚，金融属性超过实体属性。2009-2018年全国工业用地均价、新建商品住宅销售均价分别上涨1.4、1.9倍，一线城市二手房均价上涨4倍以上。2000-2018年中国住房市值年均增长15.7%，超过名义GDP的13%，住房市值与GDP的比例从234%增长到356% 。近几年以房贷为主的居民部门杠杆率过快上升。2008-2018年中国居民杠杆率从17.9%升至52.6%，居民家庭债务收入比由31.0%增至86.9%。

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