北大房地产班：困境房地产项目尽职调查的重要性

　　困境房地产项目是特殊资产中最具投资价值的一个资产类别，高风险与高收益并存，要控制好投融资的风险，提高收益率，非常重要的环节就是做好法律尽职调查。

　　近年来，随着市场经济下行、政策不稳定、市场不明朗等因素，房地产开发企业面临着价格下降、成交减少、库存增加及融资困难等诸多难题。伴随着风险的不断累积，一旦出现流动资金不足、资金链断裂，自有资金难以承担巨额的债务时，项目乃至企业自身都将陷入困境，企业股权估值会大幅度低于内在价值。与此同时，土地资源作为稀缺资源，优质的房地产项目即显得尤为珍贵。加之为了支持经济发展，保障就业和民生，特别是守住不发达区域性系统性金融风险的底线，地方政府也非常支持房地产企业积极寻求投融资方，进行资产资源整合，有些地方政府还出台了一系列包括土地、税收等方面的支持政策。有鉴于此，对于有意向实施救助、盘活资产和创造价值的投融资方来说，困境房地产项目成为最具投资价值的一个资产类别。

　　困境类房地产项目作为高风险与高收益并存的项目，其风险点特别多。风险并不可怕，可怕的是我们不知道风险在哪里，实践中不乏由于股权、资产、债权等方面存在重大未排除的隐患，导致最终交易被禁止、限制或尽管交易未被禁止、限制，但交易完成后给投融资方造成重大投资损失的案例，因此，事前做好尽职调查，及早发现风险、评估风险、解决风险显得尤为重要，也是决定项目成败的关键因素之一。

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