北大医疗器械班：从投资逻辑看医药器械

　　医药器械领域具有高度的专业性、较高的行业壁垒与准入门槛，同时其细分子行业特别多，而且行业也被高度地监管受政策影响。资本可以在医药研发、生产、以及产品销售与流通、后端医疗服务等整个产业链的不同领域和不同时期加以介入。

　　传统药物行业较为成熟，投资多以PE居多，一般VC不予关注，产业资本多于纯财务投资。这类项目从投资上主要关注三个因素：销售费用、利润率和产品线。从近年来的传统医药融资案例来看，数量在下降但单笔金额在增加，往往以大企业居多。

　　化学仿制药往往以肿瘤、心血管、内分泌大领域为范畴，看是否为大品种、全球的售价和竞争格局，最核心是判断仿制药处于哪个生命周期(成长期、成熟期、衰退期)。

　　中药投资机会在渠道与概念创新的中药企业、中药配方颗粒及中药企业的补短板投资，比如好的产品缺少好的销售团队或好的销售产品缺少好的产品的企业，另外一些中药与保健、药妆、药酒的跨界投资也有一些机会。

　　创新医药是最难的部分，比较专业门槛也比较高，需要采取DCF估值法进行估值，丰富的研发管线、成功率、临床需求、专利布局等都是估值的重要影响因素。CRO领域成为医药行业融资热门，涉及精准医疗的项目更受资本青睐。

　　医疗器械的产业规模较小，单体公司数量多体量小，近年来的的投资数量和金额波动较小。从医疗设备、医疗耗材和体外诊断三个子行业看，医学影像设备、高值医疗耗材、体外诊断的的融资比例相对较高，植入物和骨科材料是主要构成。

　　课程地址：全国医疗产业(医疗器械)企业管理研修班

　　课程报名：李主任 13911249815