北大房地产班：2020年房地产市场市场趋势分析

　　北京大学标杆房地产EMBA高级研修班分析2020年房地产市场市场趋势：销售及新开工回落，均价更趋平稳，投资中低速增长

　　根据“中国房地产中长期发展动态模型”，结合国内外经济研究机构对2020年经济环境的预测，参照近期宏观政策走向及重要会议精神，对2020年房地产市场提出如下假设：

　　假设1：宏观经济平稳发展(GDP增长6.0%);

　　假设2：城镇化稳步推进(城镇化率提升至61.6%);

　　假设3：货币政策稳健，信贷规模稳步增长(人民币贷款增长12%);

　　假设4：房地产市场坚定调控目标不放松，但因城施策背景下，部分地区政策存在优化的空间。

　　在满足假设条件、不发生超预期事件的前提下，根据“中国房地产业中长期发展动态模型”测算，2020年全国房地产市场将呈现“销售及新开工规模小幅调整，销售均价更趋平稳，投资中低速增长”的特点。

　　综合来看，2020年全国房地产市场调整压力进一步凸显。需求端，行业“房住不炒”主基调不会改变，预期会更趋理性，随着让价促销刺激需求入市的边际效应减弱，市场规模调整幅度将加剧;但与此同时，城镇化进程的不断推进、改善型需求的持续释放对市场规模仍有较大支撑，销售面积整体调整幅度有限，降幅预计在5.0%~6.5%之间。供应端，行业融资环境难有明显改观，房企资金压力依然偏大，叠加销售规模调整、已开工未售规模已达高位，且土地储备支撑力不足，预计2020年新开工规模存压，降幅在1.4%~2.9%之间;目前行业竣工压力严峻叠加过去几年新开工规模突出，施工将保持可观增速，推动房地产开发投资额继续增长，但同时当期土地购置费增速及新开工的调整对投资的影响也不容忽略，预计房地产开发投资额整体维持中低速增长态势。价格方面，销售存压背景下房企让价跑量策略将延续，预计各线城市房价均将有所震荡，三四线调整压力较为突出，但考虑到成交结构的上移，预计全年销售均价将出现小幅的结构上涨，涨幅在4%左右。

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