北大房地产班：2020年房地产行业融资环境有待宽松

　　走过三年调控，2019年的房地产市场可以用持续降温来形容，虽然各地上演人才争夺战，但是难改整体调控从紧的局面，在此背景下，房企融资、拿地、现金流、销售、房屋质量、管理等各个环节遭遇挑战，因此我们看到，2019年的房企百态：强化销售与回款、降杠杆降负债、战略收缩、组织调整等等。2020年，在中美贸易战的持续影响下，政策会走向何方?二手房价会持续探底吗?房企规模增量还有多少?中小房企会持续爆雷吗?新的增长点又在哪里?

　　北京大学标杆房地产EMBA高级研修班：融资环境有待宽松

　　2019年，各大房企在面临楼市政策严控时，其融资渠道也逐渐收紧、成本不断高企。在以价换量加速回款的同时，房企也努力寻找多元化融资渠道，缓解债务压力。年底之际，以美元债为主的境外融资规模刷新纪录。中原地产研究中心数据显示，仅仅11月份，房企计划发布美元融资超过50亿美元，当月美元融资刷新年内单月纪录。

　　同策咨询研究中心总监张宏伟分析，7月份银保监会发文加强房企融资行为管控后，今年三四季度，整个融资环境收紧得比较厉害，行业资金压力很大，多重因素下，房企也出现降价促销、组织架构调整甚至是卖项目卖股权的现象。

　　2020年，在中央经济工作会议已经定调“房住不炒”的背景下，房企融资政策是持续严格还是适当宽松?

　　张波表示，无论是从年中中共中央政治局会议要求来看，还是年底中央经济工作会议的指示来看，坚持房住不炒，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段的目标非常明确，楼市稳定的目标也需要对房企融资进行定向严监管，因此房地产融资的宽松化很难实现，房企融资难2020年预计依然会保持延续，“借新还旧”的现象的确普遍存在，2020年融资成本的高企亦将持续。

　　不过张宏伟指出，“目前的市场调整已经到位，融资政策不能再持续收紧了，接下来需要在收紧的基础上有定向宽松，给予行业或企业有喘息的机会，不至于因为持续的收紧出现系统性风险，房地产市场还是需要保持平稳运行的。”

　　对于房企来说，寄希望于政策的宽松来缓解流动性并不现实，通过增强销售回款来保证财务健康，并调整债务结构，用长债替换短债，来穿越房地产调整周期。

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