北京大学金融与投资研修班：2020年地方债或突破6万亿元

　　因前些年置换庞大规模的非政府债券形式的政府存量债务，地方债发行规模在2016年触及6万亿高点，此后置换债券逐步缩小，地方债规模也回缩至4万多亿元规模。根据财政部数据，2019年各地已组织发行地方债43624亿元，其中新增地方债首次突破3万亿元(30561亿元)，地方用于借新还旧的再融资债券首次突破1万亿元(11484亿元)，另有千亿多置换债券。

　　稳增长压力之下，第一财经记者综合专家、机构预计，2020年地方债规模超过5万亿元几无悬念，甚至有可能突破6万亿元。东方金诚高级分析师马丽雅对第一财经分析，今年地方债总发行规模或将超6万亿元，有望创历史新高。她预计，2020年新增债券发行规模将达到4.35万亿元，再融资债券发行规模接近2万亿元。国金证券报告预计，今年地方债预计发行6.17万亿元，其中新增债券发行约4.12万亿元，再融资债券约1.8万亿元，置换债券约2000亿元。“经济下行压力加大，叠加大规模减税降费，今年新增地方债肯定比去年有较大幅度提高。今年到期地方政府债务约2万亿元，地方需要借新债还旧债，因此再融资债券发行规模也不小。另外部分符合规定的地方存量隐性债务还需要通过置换债券来化解，因此置换债券也小有规模。综合判断，今年地方债发行规模要明显高于去年。”关注地方债的对外经济贸易大学教授毛捷告诉第一财经记者。当然地方债规模不会无序“疯狂”扩张，尤其是地方政府专项债券规模，财政部愈加重视专项债风险防范。财政部预算司巡视员王克冰近期在一场地方债研讨会上表示，专项债总体风险可控，但一些风险苗头应该引起关注，比如2018年专项债的余额已经超出了其还款来源的政府性基金预算收入规模。因此需要拓宽专项债项目收益的来源，健全专项债券偿债保障机制和项目风险控制机制，坚持专项债项目收益融资平衡这个原则。

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