北京大学金融与投资研修班：民间投资中国家政策的传导机制存在一定特殊性

　　国家发布了如此多鼓励投资的重要政策文件，为什么社会投资增速特别是民间投资增速仍然出现下行趋势?

　　北京大学金融与投资研修班分析，我国国家政策的传导机制存在一定特殊性。国家重要政策通常以文件形式发布和实施。政策由中央向各部门和各地方的传导路径，主要是相关部委根据中央文件精神结合本部门工作实际制定行政规章，各省、市、县结合本地实际出台实施办法。因此在中央文件层面，通常是对政策进行原则性描述，部门规章和地方实施办法负责政策的落地执行。因此政策的执行效果，不仅取决于中央政策的正确性和及时性，也取决于部门规章和地方实施办法能否充分和准确地反映中央的政策意图，达到足够的政策实施力度，产生足够的政策影响力，从而取得中央预期的政策效果。政策传导机制的特殊性，决定了中央政策的落实存在一定的不确定性。实践中，由于部门和地方与中央在具体政策上的认识不同或者存在局部利益考量，导致其出台的部门规章或者实施办法不能全面贯彻中央政治意图，进而形成政策“中梗阻”。中央在鼓励民营企业投资、深化“放管服”改革、解决企业融资难和融资贵等问题所出台的一系列政策，实践中都出现了打折扣的情况。结果一方面中央出台政策显示重大利好，另一方面企业感受不明显或者问题没有得到真正解决。

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