北京大学金融与投资研修班：我国固定资产投资的顺周期特征

　　国家发布了如此多鼓励投资的重要政策文件，为什么社会投资增速特别是民间投资增速仍然出现下行趋势?

　　北京大学金融与投资研修班分析看来，我国固定资产投资同发达国家走过的道路一样，体现出明显的顺周期特征。经济处于上升期，企业预期乐观，投资意愿增强;政府税收增长较快，动员基建投资的能力增强，基建项目大批上马。政府和企业的投资活动推动全社会固定资产投资迅速增长。在经济进入调整期以后，企业预期谨慎，经营趋向保守，同时融资市场流动性紧缺，违约风险提高，企业融资成本增加;政府税收减少，基建投资趋缓，部分已开工基建项目甚至停工。2018年我国GDP超过90万亿元人民币，占全球GDP总量的大约六分之一，如此庞大的经济体如果出现经济增长和投资增长放缓的趋势，其巨大的下行动能和惯性作用，难以在短期内被迅速扭转。

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