人大投融资班：中国的工程师红利和东南亚的低成本替代成为全球制造业的ɑ

　　在《工程师红利就是下一个十年的人口红利》、《为什么我对未来十年的中国经济不悲观》中，我们指出，在人口数量下降同时，人口教育素质红利即“工程师红利”正在形成。经济增长的第一阶段往往靠人口(低劳动力成本)，第二阶段往往靠资本(高储蓄率、高投资率)，第三阶段则往往靠R&D(工程师红利)。

　　我们可以从三个层面理解“工程师红利”：

　　一是教育。1998-2016年，中国完成高等教育的人数增加了8200万;10年之后，中国将会有超过2.5亿人受过高等教育。由此带来的劳动生产率提升及研发密度的提升，都将是一个不可忽视的体量。

　　二是科研。从近年Nature index统计的科研论文数量来看，中国科研已度过了拐点阶段。而且当前中国的研发和创新整体反映的仍是50-70年代高等教育(总量基数低)的成就;而下一波红利将来自于80-90一代(总量基数高)成为研创主力人群。

　　三是产业化应用。从经验规律看，发展中国家若保持技术追赶的连续性，则后发优势就是一个成立的逻辑。目前产业端仍在典型的技术追赶周期中，2018年中国PCT专利申请量已占全球21%;同时“产业基础高级化、产业链现代化攻坚战”已经是比较明确的产业政策导向。这将推动中国制造业进一步转型升级。

　　2018年中国“三新”经济增加值GDP占比为16.1%，名义增速为12.2%，高于GDP增速。可以预见，下一个五年“工程师红利”对于中国经济的贡献将进一步上升。实际上，从2018年起，我们可以看到资本市场已经在一些线索上提前反映“工程师红利”的逻辑，给予工程师红利特征明显的行业以溢价。

　　从越南FDI(全球资本关注)、中国对越FDI(部分加工型企业设厂)，以及中国对越南出口数据(上下游产业链带动)来看，劳动密集型产业近年大量向东南亚转移。

　　从趋势上看，中国的工程师红利和东南亚的低成本替代成为全球制造业的两大ɑ。

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