IPO与重组上市的主要区别?
企业除了可以通过IPO即首次公开发行股票实现上市外,还可以通过重组方式实现上市(市场上又称“借壳”)。需注意的是,创业板公司不能作为重组上市标的,金融创投类企业目前不允许通过重组方式实现上市。
根据现行《上市公司重大资产重组管理办法》,重组上市在发行条件和审核要求上等同于IPO。IPO较重组上市优势在于股权稀释比例较低、上市操作过程明确。重组上市较IPO优势在于审核周期相对较短。另外,重组上市对重组方要求门槛更高,重组方只有具备相当的盈利能力,才能取得上市公司控制权。
IPO与重组上市的主要区别如下:
项目 |
IPO |
重组上市 |
操作模式 |
通过股份制改造设立股份公司; 以股份公司为主体向监管部门申请发行股票并成为上市公司; |
新资产注入上市公司,并触发重组上市; |
融资效果 |
上市同时募集资金 |
重组上市不允许配套募集资金 |
上市成本 |
承销费及其他中介机构费用; 历史问题规范成本(税收等); |
财务顾问费及其他中介机构费用; 历史问题规范成本(税收等); 壳公司取得成本; |
主体资格及存续期 |
依法设立且合法存续的股份有限公司;股份公司持续经营时间在3年以上,但经国务院批准的除外(创业板无国务院批准除外的规定); 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更的可连续计算 。 |
注入资产需为有限责任公司或股份有限公司,持续经营时间应当在3年以上; 若注入资产为多家公司股权,需要每家公司均符合重组上市条件,且在同一控制下持续经营三年以上; 若注入资产为多家公司股权,可以选择一家符合借壳条件的主体进行架构调整,视重组情况判定运营期限要求; |
股份锁定 |
一般为12个月,控股股东或实际控制人为36个月; |
上市公司原控股股东、实际控制人及其关联方锁定期为交易完成后的36个月;资产方的其他股东锁定期为24个月; |
北京大学私募股权投资与企业上市研修项目,旨在发扬北大创新精神,为学员提供转型中的经济与金融、创新产业投资、私募股权投资、企业上市、并购重组等全方位专业课程,帮助企业家深刻洞悉中国经济从投资拉动到金融市场配置资源驱动的增长方式的转变, 深入了解企业持续发展与产融结合的互动机制,准确把握国内外最新的投资理念和资本运作模式,抓住中国经济发展新常态下的企业发展与转型新机遇。
课程简章:北大私募股权投资与企业上市研修班
课程报名:李主任 13911249815
2020-12-25
2020-12-25
2020-12-25
2020-12-25
2020-12-25
2020-12-24
2020-12-24
2020-12-24
2020-12-24
2020-12-24
2020-12-23
2020-12-23