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北大企业上市班谈IPO与重组上市的主要区别?

发布时间:2018-09-12 11:39:24  信息来源:小编互联网整理   作者:总裁培训小编

  IPO与重组上市的主要区别?

  企业除了可以通过IPO即首次公开发行股票实现上市外,还可以通过重组方式实现上市(市场上又称“借壳”)。需注意的是,创业板公司不能作为重组上市标的,金融创投类企业目前不允许通过重组方式实现上市。

  根据现行《上市公司重大资产重组管理办法》,重组上市在发行条件和审核要求上等同于IPO。IPO较重组上市优势在于股权稀释比例较低、上市操作过程明确。重组上市较IPO优势在于审核周期相对较短。另外,重组上市对重组方要求门槛更高,重组方只有具备相当的盈利能力,才能取得上市公司控制权。

  IPO与重组上市的主要区别如下:

项目

IPO

重组上市

操作模式

通过股份制改造设立股份公司;

以股份公司为主体向监管部门申请发行股票并成为上市公司;

新资产注入上市公司,并触发重组上市;

融资效果

上市同时募集资金

重组上市不允许配套募集资金

上市成本

承销费及其他中介机构费用;

历史问题规范成本(税收等);

财务顾问费及其他中介机构费用;

历史问题规范成本(税收等);

壳公司取得成本;

主体资格及存续期

依法设立且合法存续的股份有限公司;股份公司持续经营时间在3年以上,但经国务院批准的除外(创业板无国务院批准除外的规定);

有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更的可连续计算

注入资产需为有限责任公司或股份有限公司,持续经营时间应当在3年以上;

若注入资产为多家公司股权,需要每家公司均符合重组上市条件,且在同一控制下持续经营三年以上;

若注入资产为多家公司股权,可以选择一家符合借壳条件的主体进行架构调整,视重组情况判定运营期限要求;

股份锁定

一般为12个月,控股股东或实际控制人为36个月;

上市公司原控股股东、实际控制人及其关联方锁定期为交易完成后的36个月;资产方的其他股东锁定期为24个月;


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