北京大学资本战略与投融资研修班：PE投资的风险控制

　　1)股权结构

　　新经济创业的企业，股权大部分都是分散的。所以投新经济时我们会注重是否创业者会分散股权，但是管理层还是要保持一些股权。比如万科，主要就是股权问题没有解决好，管理层股权过低也是有问题的。

　　2)历史沿革

　　主要出现在成熟项目投资中。比如国有股转让、假外资的问题。早期项目没有这样的问题。

　　3)团队背景

　　最重要一点是团队要统一价值观。有的项目看起来团队结构非常好，能力强，但整个团队在之前没有共事过，价值观如果不一致，当企业遇到一点困难时，就会有争议。所以做早期投资，不能过于简单看表面，必须和创业团队每个核心成员聊天，感受他们对企业发展理念和价值观基本判断的默契程度。

　　4)行业地位

　　比如市场占有率很高，但行业利润很低，那也不太值得投资;比如品牌溢价能力，如果只能拼价格，品牌溢价是无法体现的。

　　再比如上游要求现款现付，下游又是先货后款，现金流就会非常紧张。对于现金流比较紧张的企业，我们向来是比较谨慎的。对于传统企业，我们会关注现金流，关注大股东占款。

　　课程简章：北京大学资本战略与投融资研修班

　　课程报名：李主任 13911249815