结合上面的监管体系,目前新金融监管对实体企业的影响体现在再融资更加规范,定增降温,需要新的方式:
2017年,证监会先后发布再融资新规,规范再融资市场,一是规模限制,要求非公开发行不超过总股份的20%;二是频率规定,间隔不少于18个月;三是募资投向说明,要求最近一期无交易性金融资产和财务性投资。但主要是针对增发、配股,发行可转债、优先股不受期限限制。
过去由于条件宽松,定价时点选择多,发行失败风险小,定增成为绝大部分上市公司和保荐机构的首选再融资品种。2010年到2017年,定增市场募资总额接近5万亿。新规出台后,再融资结构有所优化,最为常用的定增降温,2017年起定增市场募资额开始下降,较2016年下降了25%,可转债、优先股等其他再融资方式逆势崛起,受到市场青睐。
课程报名:李主任 13911249815
2020-12-25
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