01
股权投资策略与风险管理
▲何小锋教授
中国经济已进入新常态,所有中国企业都面临着找寻企业发展新动能的问题。中国经济下一波的亮点在哪里,如何抓住中国经济转型的机遇,如何与金融投资和资本市场深度合作,实现产融结合为企业发展提供增长新动力,是每一位企业家都必须要回答的问题。
中国“PE”之父何小锋教授为各位企业家同学进行了课程题为《股权投资策略与风险管理》的精彩分享。
何教授开场做了自我介绍,他对投资的研究和实践已经超过了30年。2001年,他的创业项目山河控股在香港创业板上市是一个很大的成功。15年10月,他和他的学生又创办了方富资本,在新三板上市,利润增长了4倍。
课程之中,何教授谈到在经济学界,经济学家们为什么对经济理论争论不休?
可能是对讨论的层次分不清。就像一人讨论的状态是太空,属于没有氧气的真空情形;另一人谈的是是大气层的情形,结果形同“鸡同鸭讲”。
第二,可能是讨论的角度不同,经济学家往往各执一端没有包容性,不能对理论融合贯通,结果达不成一致的意见。
经济学最重要的是建立了一个理论框架:包含了纯粹理论(以比较价值原理为代表),中介理论(以资产相对论为代表),策略分析(以资本四重奏分析为代表)三个层次,每个层次又有多个分析角度。
经济理论应该分为三个层次:
1.纯粹理论(Pure theory)
2.中介理论(Media theory)
3.策略分析(SA)
这三个层次里,每个城市还可以分若干个小层次。每个大层次讨论的问题应该是不一样的;三个层次中,起核心作用的是中介层次,而中介层次在经济学家的理论中往往是很缺乏的。三个层次的理论正好对应着中国古代关于“道、法、术”的论述。高屋建瓴的思想性分析,层层深入,何教授对于资产,经济,金融的透彻分析,打开了同学们的思路,基于爱的理念,为同学们揭示了PE成功的秘诀:
为什么有成功的GP?为什么有成功的企业家?其终极解释可以这样认为,成功者先拥有了强大的的意念磁场,他们懂得吸引别人共同奋斗,从而成为了命运的主人。
在历史上,肯定有少数领袖人物能够参透生命的意义,他们的意念磁场比较大,还能吸引许多人跟随,从而产生了意念的同频共振,形成巨大的气场,层层传递出去的能量场不断暴涨,最后创造了奇迹。古代世界上出现了七大奇迹,用常理不能理解为什么会创造这些奇迹,但是古代的人就做到了。所以这种意识、能量和磁场的互相渗透的运用,看起来是一种秘密,而少数能掌握这种秘密的人,即使他某个时候失败,但是他很快又可以咸鱼翻身。天使投资就要发现这样的人物。
同样作为优秀的PE管理人,他们可以以自己的能量、以磁场去影响这个被投企业,使得企业能够实现价值增值。这种投前和投后的行为,就相当于由掌握了这种意念的人在投资的过程中,将这个秘密通过投资传授到最后企业,或者传授给他的团队。因此,要在投资市场上募资成功,必须先有强大的意念磁场,通过与集团的交融,使之变成气场,实现同频共振,这就是成功的秘密。
在资产相对论的讲解过程中,何教授认为资产可以分为四类,不管资产负债表上有多少类,都可以归结为这四类:
第一、现金资产。也可以叫货币资产,是现金和活期存款。
第二、信贷资产。银行贷款和企业应收款, 负债。自从有了信贷资产,资产就有负数,就会有负资产的概念,别的资产不会。
第三、实体资产:
1、它是有形资产和无形资产加在一起。
2、未上市的股权。
第四,证券资产。
有两大类:一类叫权益类证券;一类叫债务类证券。
有了这四种资产,我们就发现人作为一个经济人,其实他的身份主要看他经营什么资产为主线。我们认为,资产经营的方式主要是各种形式的互相转化,四种资产来回转化。当然,每一种资产里都有N种子资产,这种转化我们就变化了太极图,一共有16种转化。
之所以叫太极图,是因为它可以把所有的资产经营业务一网打尽,甚至把商品经营的业务也包揽无遗。
对资产证券化,何教授讲到了一个核心原理,三个基本原理。即:
核心原理:
对基础资产的现金流进行分析的有关的理论和技术。
三个基本原理是:资产重组原理 、风险隔离原理 、信用增级原理。
教授总结,资产相对论不仅是玩转资本魔方,甚至我们认为可以重组经济学、金融学。无形资产证券化是资产级的最高境界。不仅是无中生大有,而且还需要天大时、地大利、人大和的外部因素的配合。因此,很多人成功后说是运气,实际就是他内因、外因都正好巧妙地配合了。两天的课程时间里,何教授毫无保留的将其多年的研究成果和实战案例分享给大家,为大家解答了疑惑,指明了方向。同学们深受其益,在学习的过程当中对股权投资策略有了更深的理解!
02
中美贸易战背景下的企业创新战略
▲赵 刚教授
中美贸易战爆发以来,对于中国的企业带来了很大的影响,在这样的一个时代背景下,企业家该如何应对这种局面?
清华大学博士后,中国科学技术发展战略研究院赵刚教授为大家带来了《中美贸易战背景下的企业创新战略》课程,进行精彩解读!课程内容就以下11部分内容进行展开:
一、 抢占新一轮科技革命制高点的较量--中美贸易战
二、 当前的国际科技格局
三、 产业是经济发展的基石
四、 战略性新兴产业概况
五、 未来重大突破的产业领域
六、 未来未来五年中国计划实施的100个重大工程及项目
七、 通过科技体制改革建立良好的创新创业生态环境
八、 抓住历史机遇,建立全球创新体系
九、 企业家和企业家精神的重要性
十、 支持企业家成为国家创新战略承担者的政策
十一、企业要做好迎接新科技革命的机遇
赵教授深入浅出,由点及面的对中美贸易战进行了全面透彻的分析,在这个百年未有之大变局的时代背景下,为各位企业家同学阐述了最新的国家相关政策,科技发展战略,企业发展方向。并且呼吁各位企业家同学在变局之中寻求机遇,在企业发展的过程中,把握清晰的方向,只有这样企业才能越走越远,越来越强大!
精彩瞬间
晚宴聚餐
培训课程:清华大学umt博士班
联系人:李老师 13911249815
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