北京大学金融与投资研修班：从所有制来看国企融资明显优于民企

　　我国企业融资方式总体来说可以分为内源融资及外源融资，内源融资主要指企业留存收益以及资本金等，外源融资则是企业融资面临的主要变量，包括银行贷款、非标融资、债券融资、股票融资、股权融资、民间借贷等领域。

　　北京大学金融与投资研修班分析认为国有企业融资结构、成本及可得性显著优于民营企业。

　　我国融资市场存在一定的所有制歧视，国有企业享受政府隐性担保，更加受金融机构青睐，而民营企业融资则易受流动性形势松紧影响。为观察我国不同所有制企业融资结构，我们以上市公司为样本，将企业所有制分为国有企业、民营企业、公众企业。

　　总的来看，我国国企融资规模显著高于民营企业及公众企业，融资呈现两极分化。截止2018年6月末，我国上市国有企业、民营企业及公众企业总融资规模达到14.7万亿、8万亿以及1.4万亿元，国有企业占据主导地位。从算数平均值来看，我国上市国有企业平均融资规模达221亿元，而民营企业虽然融资总量位居第二，然而由于企业数量众多，平均融资规模处于末位。

　　四万亿后国有企业债务融资占比快速上升，国有企业成为加杠杆主要力量，债务融资占比由2007年56.6%上升到2014年近84.4%。而由于国有企业挤占了大量融资资源，影响民营企业债务融资能力，民营企业债务融资占比由2005年47.2%下降到2011年35.5%，债务融资困难加剧。

　　课程地址：北京大学金融与投资研修班

　　课程报名：李主任 13911249815