人大房地产金融班：房地产金融开启黄金时代

　　这主要受到两方面影响：第一，个人抵押贷款市场规模达到25.75万亿，占银行贷款余额接近20%，而二级市场抵押贷款市场证券化规模才7477.61亿元，两个数据之比较反映出二级市场巨大的空间。从必要性方面来看，在三期叠加的经济背景下，银行面临资产质量、资本充足率、流动性等多方面的压力，推动最大份额资产的证券化可以极大的集约资本占用，提高流动性。

　　第二，单身社会、城市化第三阶段都存在大量的租赁需求，从供给侧角度看中国住房进入存量房时代，盘活存量、搞好服务，需要发挥REITs管理人的特长。从国外情况来看，不同物业类型的REITs表现出不同的专业化特点。运营商业地产类REITs的核心，是要找到好的品牌销售商并优化商场的装修程度，REITs的租金收益与商场的销售收入紧密相连，因而租赁合同条款除了规定一个固定底线外还会按销售收入分成。运营仓储物流类REITs的核心是要选取一个综合运输成本最低的位置，同时在分拣、包装设备上进行大量投资，其租赁特点是客户相对稳定，但租金上涨的可能性极低。无论是从租赁需求、盘活存量还是经济服务化的视角，这些诉求使得真REITs发展呼之欲出。

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