2016年之后，房地产开发资金来源和新开工面积的相关性逐渐增强。资金领先新开工，说明资金对地产开发的影响和制约越来越强，开发资金的到位情况直接影响新开工的进程。

　　房地产开发资金显著影响投资。2016年下半年开发商去库存后销售回款增加，现金结余占比较高，现金流充裕。所以尽管地产销售下降，但投资仍然明显回升。

　　伴随着政府对“银根”的调控，资金越来越成为制约房地产投资的主要因素。在当前地产调整、地产企业贷款和发债都受到限制大背景下，融资情况对下半年投资的影响愈发重要。

　　在地产企业开发资金来源的构成中，占比最大的是其他资金45%(销售回款)，其次是占39%的自筹资金(信托、债券、利润盈余)，再次是占16%的银行贷款。

　　2014年以后，房地产开发贷仍然是影响地产投资的重要因素。但是开发贷款的大幅波动对投资的影响在下降。

　　其他资金主要是销售回款。其他资金领先于投资，但是2014年以后二者关系弱化，这也反映了销售和投资的关系弱化。

　　自筹资金指各地区、各部门及企事业单位筹集用于房地产开发与经营的预算外资金，包括房地产信托、债券、利润盈余等。

　　自筹资金的变动和投资增速一直比较一致，可以视为投资的弱领先指标。今年以来自筹资金的大幅下滑，可能成为下半年房地产投资下滑的主要压力。

　　2014年之后，房地产信托和地产投资的相关性明显上升。2015年以来，地产债净融资快速增速上升对房地产开发投资的影响并不非常显著，一个原因是地产债置换了开发商成本较高的存量债务。自筹资金和开发投资的相关性上升也说明了影响房地产投资的主导因素在转变，由销售和库存转变为资金来源。

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