中国人民大学房地产金融高级研修班分析发现:库存和投资的关系弱化,开发商谨慎开发,量出为入
2015年以前,待售面积和投资的负相关系很强,待售多了则投资开发少。2015年之后,两者关系变弱,待售大幅减少开发投资也没有大幅回升。反映出开发商变得更加谨慎,在资金来源没有确实保障的情况下,开发商不敢大规模提升投资规模。
2016年以前,累计库存(累计新开工*0.9-累计竣工)滞后于投资的关系比较明确。以往库存走在投资后面,说明开发商在一定程度上不受库存规模的约束,只要有盈利预期就会率先进行投资,这是一种“攻城略地”式的地产开发方式。
但是从2016年起,累计库存和投资的关系开始淡化,这种“高投资-高库存-低投资-低库存”的模式不复存在,再次反映出开发投资转为“量出为入”的状态。
新开工面积和竣工面积的关系比以前更加相关。竣工多开工就多,竣工下降开工也下降。新开工、竣工、施工三者之间保持相对稳定关系。施工面积增速已经两年半维持在10%以下,最近一年保持在3%-4%左右。稳定的施工面积,说明地产商开发投资的冲动性减弱,“量出为入”下保持匀速开工、谨慎投资。
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