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清华大学企业上市班|我国多层次资本市场的结构是怎样的?

发布时间:2018-03-12 10:18:58  信息来源:小编互联网整理   作者:企业培训网小编

  我国多层次资本市场目前主要由交易所市场(上海证券交易所、深圳证券交易所)、新三板(全国中小企业股份转让系统)、四板市场(区域股权交易中心)等构成,每个市场都各自扮演着其重要角色。现有的多层次资本市场已经能够基本满足不同类型的企业在不同发展阶段的融资需求。

  我国多层次资本市场目前主要由交易所市场(上海证券交易所、深圳证券交易所)、新三板(全国中小企业股份转让系统)、四板市场(区域股权交易中心)等构成,每个市场都各自扮演着其重要角色。现有的多层次资本市场已经能够基本满足不同类型的企业在不同发展阶段的融资需求。沪深交易所作为场内交易市场,与新三板市场和四板市场具有显著区别,其主要区别如下:

  如何判断所属行业是否适合上市?

  《首次公开发行股票并上市管理办法》明确规定,发行人的生产经营须符合法律、行政法规和公司章程的规定,并符合国家产业政策。

  下列行业(或业务)将受到限制:

  (1)国家发改委最新发布的《产业结构调整指导目录》中限制类、淘汰类的行业及国家专项宏观政策调控的行业;

  (2)有些行业虽不受限制,但法律、政策对相关业务有特别制约的也将受到限制,如国家风景名胜区的门票经营业务、报刊杂志等媒体采编业务、有保密要求导致不能履行信息披露义务最低标准的业务等。

  对于特殊行业,在审核实践中通常会从以下几个方面判断:

  (1)企业经营模式的规范性、合法性;

  (2)募集资金用途的合理性;

  (3)所属行业技术标准的成熟度;

  (4)所属行业监管制度的完备性;

  (5)市场的接受程度;

  (6)对加快经济增长方式转变、经济结构战略性调整的推动作用;

  (7)所属行业上市与公众利益的契合度。

  上市大致需要多长花时间?

  一般情况下,企业自筹划改制到完成发行上市总体上需要3年左右,主要包含重组改制、尽职调查与辅导、申请文件的制作与申报、发行审核、路演询价与定价及发行与挂牌上市等阶段。具体上市流程图如下:

  如果企业各方面基础较好,需要整改的工作较少,则发行上市所需时间可相应缩短。

  上市大致需要承担哪些费用

  从目前实际发生的发行上市费用情况看,我国境内发行上市的总成本一般为融资金额的6-8%,境外为8-15%。境内上市具体收费标准如下表(仅供参考):

  以上费用项目中,占主体部分的保荐费用、承销费用、会计师费用、律师费用和评估费用可在股票发行溢价中扣除。另外,如果地方政府为鼓励和支持企业改制上市提供相关资助的,企业上市所需费用也会相应减少。


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